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　　系统家具老房翻新整屋订制ღ◈，证券之星消息ღ◈，近期四川九洲（000801）发布2024年年度财务报告ღ◈，报告中的管理层讨论与分析如下ღ◈：

　　公司业务主要布局于三大领域ღ◈，具体为智能终端ღ◈、空管产品与微波射频ღ◈，报告期内公司三大业务领域行业发展阶段呈现如下特征ღ◈：

　　根据工业和信息化部发布的《2024年通信业统计公报》显示ღ◈，通信行业实现稳步增长ღ◈，5Gღ◈、千兆光网等网络基础设施进一步完善ღ◈，各项应用普及持续深化ღ◈。其中ღ◈，电信业务量收入保持稳步增长ღ◈；固定宽带接入用户稳步增加ღ◈，IPTV（网络电视）用户保持增长ღ◈；移动互联网流量等电信业务量保持增长态势ღ◈。随着新质生产力的快速发展ღ◈，数字经济已成为我国经济增长的核心引擎ღ◈，数字技术与实体经济深度融合推动智能制造ღ◈、工业互联网等新模式快速发展ღ◈。智能终端行业则呈现智能化ღ◈、多模态交互特征ღ◈。未来ღ◈，数字经济将深化数据要素市场化改革ღ◈，进一步释放数据资源价值ღ◈。智能终端则向泛在化ღ◈、主动服务演进ღ◈，产品更新与技术迭代节奏加快ღ◈。

　　《“十四五”数字经济发展规划》明确提出“到2025年ღ◈，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%”的核心指标ღ◈，锚定了“数字基础设施ღ◈、数据要素价值转化ღ◈、产业数字化转型”三大攻坚方向ღ◈。在此战略指引下ღ◈，《数字中国建设整体布局规划》创新提出“2522”整体框架ღ◈，聚焦夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”ღ◈，通过强化算力基础设施和物联网ღ◈、工业互联网等新型基础设施布局ღ◈，为产业协同创新提供底层支撑ღ◈。2024年新版《产业结构调整指导目录》将人工智能与数字创意设备制造ღ◈、新一代网络通信设备研发等列入鼓励类产业ღ◈，同时明确新设数字经济重点专项ღ◈，通过税收优惠和产业化基金重点支持智能终端ღ◈、5G通信模组等关键产品研发ღ◈。从宏观层面为智能终端产业结构优化升级提供了强有力的政策支持和发展机遇ღ◈。

　　公司是国内领先的智能终端研发ღ◈、设计ღ◈、制造及销售的高新技术企业ღ◈，具备涵盖前端ღ◈、传输ღ◈、终端到行业应用全系列产品及系统解决方案ღ◈，开展了包括超高清音视频解码ღ◈、超高带宽数据通信ღ◈、广电TVOS操作系统ღ◈、云平台等相关技术研发ღ◈，具备良好的市场和技术优势ღ◈。根据格兰研究数据显示ღ◈，公司有线机顶盒市场占有率位居行业前列ღ◈。根据市场及客户需求公司持续加大光通信ღ◈、无线通信技术投入ღ◈，与通信运营商ღ◈、优势企业客户建立了良好的合作关系ღ◈，通信终端市场占有率稳步提升ღ◈。

　　在国家战略驱动与技术变革双重作用下ღ◈，空管产品正经历系统性升级与智能化转型ღ◈。军航空管装备升级换代和智能化装备发展需求明显ღ◈，新一代战斗机ღ◈、无人机及空空导弹等装备列装推动攻防体系现代化ღ◈，同时依托“小核心ღ◈、大协作”科研体系加速国产化进程ღ◈；“一带一路”战略纵深推进催生跨境空管合作需求ღ◈；民航空管装备系统正在向自主可控加速推进ღ◈。同时ღ◈，2024年《政府工作报告》提出打造低空经济新增长引擎ღ◈，2025年两会进一步强调要加快推进空天防御等重大工程建设ღ◈，将进一步推动空管行业持续向好发展ღ◈。

　　国家相关部委相继发布了《“十四五”民用空管系统发展规划》《推进四型机场建设行动纲要（2020-2035年）》《中国民用航空局关于推进新型基础设施建设五年行动方案》《推动新型基础设施建设促进民航高质量发展实施意见》《智慧民航建设路线图》《新时代民航强国建设行动纲要》等政策文件ღ◈，提出了“四强空管”和“四型机场”的建设目标ღ◈，强调了加快实施“空管强基工程”ღ◈，明确了构建安全高效的空中交通管理体系ღ◈，加速空管装备技术国产化推进实现自主可控的目标ღ◈。低空经济首次写入2024年政府工作报告ღ◈，国家相关部委相继印发了《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》等政策文件ღ◈，提出到2030年形成万亿级市场规模ღ◈，《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告》进一步提出“出台促进低空经济高质量发展的政策ღ◈，建立健全以安全监管为基础的规则规制体系ღ◈，适度超前研究布局低空智能网联等基础设施ღ◈，推动低空装备研制应用ღ◈，持续增强低空飞行安全监管处置能力ღ◈，因地制宜拓展低空应用场景”ღ◈，从政策层面推动了低空经济的蓬勃发展ღ◈。

　　公司建有“民航航空监视与机载防撞工程技术研究中心”和“四川省空中目标探测与识别工程技术研究中心”ღ◈，是国内唯一的“国家空管监视与通信系统工程技术研究中心”实施载体ღ◈，是国内最早从事空中交通管理及相关航电研制生产的单位ღ◈，是C919大型客机一级供应商ღ◈。公司与高校联合建有民航无人机驾驶航空系统重点实验室ღ◈、智慧空管联合实验室ღ◈。公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业ღ◈、“国家高新技术企业”ღ◈、“四川省企业技术中心”ღ◈、“四川省技术创新示范企业”ღ◈。报告期内ღ◈，公司获评四川省数字经济100强企业ღ◈，通过四川省知识产权强企培育企业认定ღ◈；新加入“中国低空经济联盟”“中国电信低空经济产业联盟”“新能源垂直起降飞行器创新共同体”ღ◈，与高校共建“面向低空经济的人工智能产教融合综合示范平台”ღ◈。

　　微波器件ღ◈、组件是射频前端的构成要素ღ◈，各自承担不同功能ღ◈，射频前端是无线电设备中用于信号处理的部分ღ◈，主要包括频率源ღ◈、发射机ღ◈、接收机和收发组件等ღ◈。微波组件分系统为无线电设备提供信号载体ღ◈，是雷达九州酷游(中国)官方网站ღ◈、通信ღ◈、测控ღ◈、电子对抗ღ◈、航空航天设备的核心载体ღ◈，在军用领域ღ◈，微波组件主要应用于雷达ღ◈、通信ღ◈、电子对抗等国防信息化装备ღ◈，近年来微波组件市场价值和市场规模迅速攀升ღ◈，已成为军工行业成长性较好的子领域ღ◈；在民用领域ღ◈，微波组件主要应用于无线通信ღ◈、汽车毫米波雷达等方面ღ◈，属于国内中上游基础器件与技术中自主可控且需求强烈的子领域ღ◈。随着国防信息化加快推进ღ◈，5G通信应用落地ღ◈，半导体技术较快发展ღ◈，军工行业国产化要求逐渐提高ღ◈，微波射频关键性技术及市场规模呈现明显增长态势ღ◈。

　　党的二十大从全面建设社会主义现代化国家ღ◈、全面推进中华民族伟大复兴的全局出发ღ◈，对国防和军队建设作出战略部署ღ◈，强调要如期实现建军一百年奋斗目标ღ◈；《〈中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要〉实施中期评估报告》指出“加快国防和军队现代化任务取得积极进展”ღ◈。近年来随着国防信息化建设的持续加剧ღ◈，我国武器装备正加速向信息化九州酷游(中国)官方网站ღ◈、智能化ღ◈、精确化ღ◈、远程化等方向发展ღ◈。与此同时ღ◈，全球地缘政治博弈日趋激烈ღ◈，各国对信息化ღ◈、智能化和联合作战体系建设及装备数字化升级换代需求逐渐加强王者荣耀伽罗吞下白色液体ღ◈。

　　公司拥有多年的微波射频器件研发和生产经验ღ◈，形成了丰富的技术积累ღ◈，建立了完善的产品系列体系ღ◈，在射频类功能SIP及组件ღ◈、射频信道类收发及TR模组ღ◈、数字信号处理模块ღ◈、相控阵雷达阵列分机等方面都有丰富的技术沉淀和竞争性技术优势ღ◈。公司被认定为“国家高新技术企业”“国家知识产权示范企业”“国家级专精特新重点支持小巨人企业”ღ◈，获批国家级博士后科研工作站ღ◈、省级企业技术中心ღ◈、省级无线电监测管控系统工程研究中心ღ◈；获省级科技进步奖二等奖ღ◈、三等奖等重大奖项10项ღ◈；获市级工业和信息化行业领军企业百强ღ◈、产业纳税百强企业等荣誉ღ◈。

　　四川九洲目前业务涵盖空管ღ◈、智能终端ღ◈、微波射频三大领域ღ◈，其中空管和微波射频业务主要面向军方市场ღ◈；智能终端业务面向民品及海外市场ღ◈。四川九洲在主营业务领域均掌握了领先的关键技术ღ◈，具有良好的市场业绩和市场口碑ღ◈，三大业务之间的协同发展ღ◈，有助于公司资源的优化配置和整体竞争力的提升ღ◈。

　　公司主要从事包括智能终端的技术研发ღ◈、产品制造ღ◈、销售等业务ღ◈。智能终端业务包括数字音视频终端ღ◈、数据通信终端的研发ღ◈、制造ღ◈、销售及行业应用服务ღ◈。

　　（1）主要产品ღ◈：数字音视频终端业务涵盖广电领域ღ◈、通信领域ღ◈，产品包括超高清机顶盒ღ◈、智能融合终端ღ◈、AI机顶盒ღ◈、卫星数字机顶盒等ღ◈；数据通信终端产品包括光网络终端ღ◈、智能组网终端ღ◈、CableModemღ◈、有线宽带DSL终端ღ◈、交换机等ღ◈。

　　（2）行业应用服务ღ◈：公司面向运营商客户ღ◈，提供应急广播ღ◈、公共服务智慧平台等场景化解决方案ღ◈；依托大规模精益制造能力ღ◈，面向车载领域等行业客户ღ◈，主要承接智能光显ღ◈、智能车控ღ◈、智能座舱ღ◈、智能电动领域的PCBA业务ღ◈。

　　公司研发ღ◈、采购ღ◈、生产ღ◈、销售ღ◈、服务等主要围绕运营商需求展开ღ◈。根据国内外客户项目需求与招标要求ღ◈，公司研发团队提出解决方案或提交试制样品进行测试验证ღ◈，获得客户认可后再按订单组织生产交付ღ◈；或与客户开展JDMღ◈、EMSღ◈、OEM及ODM合作ღ◈。

　　公司专注数字音视频终端ღ◈、数据通信终端及行业应用服务ღ◈，发挥既有优势九州酷游(中国)官方网站ღ◈，持续加大市场开拓力度ღ◈，进一步夯实公司优势市场根基ღ◈。广电业务稳中有进ღ◈，聚焦优势核心客户ღ◈，深挖市场潜力ღ◈，继续保持广电行业领先地位ღ◈；通信业务加速推进ღ◈，通信产品完成多个省份市场占位和布局ღ◈，积极推广Wi-Fi6路由器及泛智能终端ღ◈，与通信运营商合作关系持续巩固ღ◈。公司与企业客户合作持续深入ღ◈，产品规模和合作领域不断扩大ღ◈；建有西南地区最大ღ◈、最专业的智能终端生产基地ღ◈，在精密制造ღ◈、电子装配ღ◈、仓储及物流关键环节实现自动化ღ◈。

　　公司主要从事空中交通管理及相关航电设备的研发ღ◈、制造和销售ღ◈，是军民航空管系统设备和服务提供商九州酷游(中国)官方网站ღ◈。

　　公司采用“设计+生产+销售”+“服务”的经营模式ღ◈，致力于成为空管行业一流的设备和服务供应商ღ◈。在现有空管业务方面ღ◈，主要围绕空管监视ღ◈、通信ღ◈、导航ღ◈、信息化等领域提供产品设备及综合解决方案ღ◈；在低空新业务方面ღ◈，公司积极采取集中多元化策略ღ◈，充分整合产业链资源ღ◈，加大低空测试业务推进力度ღ◈；通过提供低空基础设施建设及飞行安全运控整体解决方案ღ◈、创新应用场景ღ◈，为客户创造价值ღ◈。

　　公司在空管领域具有丰富的行业经验和较强的整体方案解决能力ღ◈。公司拥有深厚军工底蕴ღ◈，是国内第一家ღ◈、全球第四家掌握机载防撞系统核心技术并具备研制生产改装能力的单位ღ◈，也是国内空管产品涉及范围最广ღ◈、品类最齐全的空管系统专业企业ღ◈。公司积极响应“一带一路”战略及“民航强国”等国家战略部署要求ღ◈，在巩固和发展军工业务的同时ღ◈，已拓展民航王者荣耀伽罗吞下白色液体ღ◈、通航王者荣耀伽罗吞下白色液体ღ◈、低空等空管产品领域ღ◈。

　　公司主要从事微波射频组件ღ◈、模块ღ◈、分系统等产品的开发ღ◈、生产及销售ღ◈，产品在军用领域主要应用于航空ღ◈、航天ღ◈、电子ღ◈、兵器ღ◈、船舶等行业的通讯ღ◈、雷达ღ◈、电子对抗ღ◈、测控等方面ღ◈，属于军工行业成长性较好的子领域ღ◈；在民用领域ღ◈，微波组件主要应用在无线通信ღ◈、汽车毫米波雷达等方面ღ◈，属于我国中上游基础器件与技术中自主可控ღ◈、需求强烈的子领域ღ◈。

　　公司采用设计+生产+销售经营模式ღ◈；根据业务范围分类ღ◈，主要集中在识别ღ◈、航管ღ◈、雷达ღ◈、电子对抗ღ◈、通信等领域提供多个产品设备的设计ღ◈、开发ღ◈、生产王者荣耀伽罗吞下白色液体ღ◈、制造及销售服务ღ◈。研发上ღ◈，主要采取按客户需求研制开发的定制模式ღ◈、与合作单位合作攻关或推广的联合开发模式ღ◈，以及依国家政策与市场前瞻判断组织技术产品攻关积累的预研模式ღ◈；生产上以销定产ღ◈，部分环节如壳体加工等采取外协或外包方式完成ღ◈；销售上采取直销模式ღ◈，公司建立了较为完善的营销体系ღ◈，与主要客户建立了稳定的合作关系ღ◈，积极跟踪客户需求ღ◈，依托积累的技术实力研发ღ◈、制造和交付符合客户需求的产品ღ◈。

　　公司扎根微波射频领域多年ღ◈，积累了丰富的产品研发ღ◈、制造ღ◈、测试及多领域运行的技术和经验ღ◈。报告期内ღ◈，公司加强传统业务核心技术ღ◈，拓展SIP基础能力ღ◈，积极向上游开拓芯片级微系统封装技术ღ◈，向下游延伸微波射频技术在航管ღ◈、识别ღ◈、雷达ღ◈、电子对抗ღ◈、弹载等领域具体应用ღ◈，持续加快研发成果应用转化ღ◈。同时ღ◈，围绕市场需求和产业发展趋势ღ◈，拓展舰载相控阵系统ღ◈、大无人机载荷ღ◈、弹载ღ◈、卫星通信等领域市场ღ◈，持续开拓外部市场ღ◈。

　　公司在主营业务领域均掌握了领先的关键技术ღ◈，具有良好的市场业绩和市场口碑ღ◈，形成了业务协同发展的态势ღ◈，助推公司成为国内领先的电子信息设备和服务供应商ღ◈。

　　报告期内ღ◈，公司各业务领域抢抓市场需求扩充与产品ღ◈、技术升级换代的机遇ღ◈，持续强化人才队伍建设ღ◈，加大研发投入ღ◈，加快技术创新与产品更替ღ◈，增强公司综合实力ღ◈，进一步提升公司产品在相关领域的市场份额及市场占有率ღ◈。

　　智能终端业务领域ღ◈，公司是专业从事智能终端研发ღ◈、生产和销售的高新技术企业ღ◈，拥有技术先进ღ◈、门类齐全的科研和生产基础设施及高素质的员工队伍,掌握了音视频信号编解码ღ◈、调制ღ◈、传输等方面的多项核心技术ღ◈，拥有广电业务领域研发能力及核心技术ღ◈，同时致力于数据通信ღ◈、智慧应用研发能力建设ღ◈。近年来ღ◈，公司逐步在5G通信技术ღ◈、10GPONღ◈、WiFi6等通信技术领域方面开展产品开发及市场布局ღ◈，在业内具有较强的竞争优势ღ◈。

　　空管业务领域ღ◈，公司具有丰富的行业经验和较强的整体方案解决能力ღ◈，其中空管二次雷达ღ◈、空中防相撞ღ◈、广播式自动相关监视等核心关键产品具有行业领先优势ღ◈，技术水平国内领先ღ◈、国际先进ღ◈。同时ღ◈，公司构建了产学研用协同的创新平台ღ◈，与高校联合建有民航无人机驾驶航空系统重点实验室ღ◈、智慧空管联合实验室ღ◈。报告期内ღ◈，公司积极响应中央经济工作会议关于打造商业航天ღ◈、低空经济等若干战略性新兴产业的号召ღ◈，公司参与研制的星基ADS-B全球飞行监视和面向智慧空管的复杂场景评估决策关键技术及应用分别获得中国航空学会技术发明一等奖和科技进步二等奖ღ◈；同时积极抢抓低空经济发展新机遇ღ◈，在已有空管产业基础上ღ◈，投资设立四川九洲永昌检测技术服务有限责任公司ღ◈，主要提供飞行测试与认证等服务ღ◈，着力打通公司在低空经济方向的产业链ღ◈，形成低空基础设施建设ღ◈、低空产业设备研制ღ◈、低空测试ღ◈、飞行安全运控整体解决方案九州酷游(中国)官方网站ღ◈、应用场景创新等业务的协同发展ღ◈。

　　微波射频领域ღ◈，公司专业从事微波射频组件ღ◈、模块ღ◈、分系统等产品的开发ღ◈、生产及销售ღ◈。掌握了多功能芯片集成MCM技术ღ◈、分布式多源同相技术ღ◈、系统级封装SIP技术等数十项关键核心技术ღ◈，其中多项技术行业领先ღ◈。公司研发的接收机ღ◈、发射机ღ◈、高集成多模数字阵雷达核心组件等产品先后获省市级科技进步奖数项ღ◈，十余项产品通过国家ღ◈、省市首台套/重点新品认定ღ◈，其中多项产品被评为名优产品ღ◈。报告期内ღ◈，重点突破多功能芯片集成MCM技术ღ◈、系统级封装SIP技术ღ◈、分布式多源同相技术ღ◈、低剖面阵列天线技术ღ◈、毫米波/W波段的工艺技术等十余项技术ღ◈，在相控阵前端分机和弹载微波射频领域完成KU波段电子战ღ◈、S/C通信ღ◈、气象雷达相控阵前端分机和毫米波导引头原理样机等产品研制ღ◈。

　　公司专业从事包括智能终端ღ◈、空管产品ღ◈、微波射频的技术研发ღ◈、产品制造ღ◈、销售等业务ღ◈，各业务产品市场覆盖面较广ღ◈，主要为通信运营商ღ◈、广电运营商ღ◈、军工单位ღ◈、科研院所ღ◈、空管单位等大型优质客户ღ◈，配套产品覆盖领域包括智能终端ღ◈、雷达ღ◈、电子对抗ღ◈、航天通信ღ◈、空管系统等ღ◈。在业务开展中ღ◈，公司在为核心客户开展定制化服务基础上ღ◈，不断创新合作模式ღ◈，与核心客户开展战略预研ღ◈，与大客户加深合作关系ღ◈，对产业发展趋势更准确把握ღ◈，对技术路线更紧密跟踪ღ◈，进一步保证公司核心产品在技术发展上的稳定性ღ◈、延续性ღ◈，持续提升获取长期订单并持续盈利的能力ღ◈。同时ღ◈，公司积极开拓海外市场ღ◈，拥有稳定的国际贸易运营团队和丰富的外贸经验以及多年累积的海外运营商渠道资源ღ◈，多点多面为公司客户资源储备提供保障ღ◈。

　　军品业务ღ◈：公司空管业务与微波射频业务积极参与国防装备现代化建设ღ◈，所涉军用产品严格遵循国军标质量管理体系相关要求ღ◈。基于军用设备的特殊属性和国家安全要求ღ◈，公司构建了覆盖全生命周期的质量管控体系ღ◈，获得相关军品适航资质认证ღ◈；同时打造了全流程工程化能力以及快速响应的售后机制ღ◈，确保产品全周期质量可靠性与服务保障及时性ღ◈。

　　民品业务ღ◈：公司在原有质量管控体系基础上ღ◈，将数字信息技术与智能制造深度融合ღ◈，依托新的数字化工厂王者荣耀伽罗吞下白色液体ღ◈，通过持续优化运营流程和资源配置ღ◈，形成高品质ღ◈、低成本ღ◈、短交期三位一体的核心竞争优势ღ◈。

　　2024年ღ◈，公司秉持“稳存量ღ◈、谋增量ღ◈、拓市场”的经营理念ღ◈，紧紧围绕做大做强做优国有资本ღ◈、推动上市公司高质量发展ღ◈、提升投资者回报能力三大核心目标ღ◈，凝聚团队力量ღ◈，坚定发展信心ღ◈。在全面落实监管层关于上市公司高质量发展的要求下ღ◈，公司聚焦三大主业ღ◈，持续发力ღ◈，并通过多种举措积极开拓新业务和新领域ღ◈，持续提升公司核心竞争力ღ◈、盈利能力和可持续发展能力ღ◈。

　　报告期内ღ◈，公司实现营业收入41.78亿元ღ◈，较上年同期增长9.05%ღ◈；实现归母净利润1.94亿元ღ◈，较上年同期下降2.97%ღ◈；实现归母扣非净利润1.25亿元ღ◈，较上年同期增长7.81%ღ◈。

　　2025年是“十四五”规划和国企改革深化行动的收官之年ღ◈，也是“十五五”蓄势发展的关键之年ღ◈。公司将坚持“改革创新ღ◈、科技赋能”的发展理念ღ◈，持续做强做优智能终端ღ◈、空管及微波射频三大主业ღ◈，同时积极开辟产业“新赛道”ღ◈，抢抓低空经济ღ◈、人工智能等战略新兴产业发展机遇ღ◈，努力创造业务发展新增量ღ◈。

　　2025年度ღ◈，公司坚定“十四五”战略目标不动摇ღ◈，持续瞄准通信领域ღ◈，聚焦通信终端及行业应用ღ◈，以技术为根本ღ◈、以创新为驱动ღ◈、以智能制造为保障ღ◈，由单一的“数字电视机顶盒制造商”发展成为国内重要的“通信终端设备制造商及行业应用解决方案提供商”的同时ღ◈，进一步拓展海外市场ღ◈；通过在技术创新ღ◈、规模效应ღ◈、成本控制和数字化转型等方面实现突破ღ◈，助力公司成为智能制造领域的领先企业ღ◈。

　　2025年度ღ◈，公司围绕“聚焦主业ღ◈、创新科技ღ◈、产融结合”的发展思路ღ◈，以国家战略需求为导向ღ◈，加速推进“行业先锋”战略ღ◈，以监视和防撞技术为核心ღ◈，体系化拓展大监视领域ღ◈，提升整体解决方案能力ღ◈；紧跟综合化技术发展趋势ღ◈，进一步拓宽产品谱系ღ◈，着力巩固传统军ღ◈、民航市场ღ◈；紧跟智慧化ღ◈、无人化发展趋势ღ◈，探索论证新技术王者荣耀伽罗吞下白色液体ღ◈，从技术研发ღ◈、生产制造ღ◈、中试验证链条进行相关布局ღ◈，加大低空测试业务推进力度ღ◈，通过提供低空基础设施建设及飞行安全运控整体解决方案ღ◈、创新应用场景ღ◈，抢占低空经济发展先机ღ◈。

　　2025年度ღ◈，公司继续秉承“开放协同ღ◈，竞合共赢”的发展理念ღ◈，坚持“谋市场ღ◈、强技术ღ◈、控产品ღ◈、升质量ღ◈、重基础”发展思路ღ◈，充分发挥“专业化ღ◈、精细化ღ◈、特色化ღ◈、新颖化”的企业优势ღ◈，利用公司行业领先的核心技术优势ღ◈，重点攻坚微波射频组件市场ღ◈。在稳定提高微波射频组件ღ◈、模块产品形态的基础上ღ◈，上拓芯片级产业链建设ღ◈，下展小系统整机市场ღ◈，做好垂直产业链整合ღ◈，提升产品核心竞争力ღ◈，不断强化关键技术和工艺水平突破ღ◈，不断拓展行业应用范围ღ◈，持续推进产业建设能力升级ღ◈，打造品牌影响力ღ◈，成为微波射频行业国内领军者ღ◈。

　　2025年ღ◈，公司将围绕“全员改善ღ◈，全面创新ღ◈，深耕细作ღ◈，高质量发展”年度经营方针ღ◈，向新求质ღ◈，全面提升效率ღ◈、效能ღ◈、效益ღ◈，推动新旧动能转换ღ◈，扎实推进高质量发展ღ◈；实施“精益管理”专项行动ღ◈，强化运营管理精细化水平ღ◈，推动产品迭代升级ღ◈，加大前沿技术ღ◈、新平台和新产品的研发投入ღ◈，提升产品附加值ღ◈；根据市场需求开展定制化产品开发ღ◈，形成差异化竞争优势ღ◈，满足客户多样化需求ღ◈；充分发挥规模化制造优势ღ◈，打造高质量ღ◈、高效率ღ◈、低成本ღ◈、快交付的数字化工厂ღ◈，提升核心竞争力ღ◈。

　　2025年ღ◈，公司将以“拼市场ღ◈、重创新ღ◈、提能力ღ◈、精质量”为年度经营方针ღ◈。聚焦军品主业ღ◈，确保战略级项目按期研制交付ღ◈，重点推进交通监视系统ღ◈、空管雷达ღ◈、综合监视系统ღ◈、低空运管系统类产品的研发与产业化ღ◈，通过重大科技攻关和项目实施ღ◈，突破关键共性技术ღ◈，推动电子装备业务实现新一轮高质量发展ღ◈；面向低空市场抢抓新业务ღ◈，着力军民航市场需求响应提高ღ◈；聚焦服务国家重大战略需求ღ◈，持续创新突破保持技术领先地位ღ◈；抓好全流程全要素精益运营ღ◈，统筹兼顾全面提升运营能力ღ◈；坚决夯牢可持续发展根基ღ◈，追求极致精铸空管品质ღ◈，持续推动高质量发展ღ◈。

　　2025年ღ◈，公司将继续围绕“拓市强技ღ◈、提质扩能ღ◈、增效降本”方针ღ◈，聚焦军工主业ღ◈，锻造核心能力ღ◈。巩固微波射频组件ღ◈、模块产品优势的基础上ღ◈，向上延伸至芯片核心技术ღ◈，向下拓展至平台总体设计ღ◈，完善产业链结构ღ◈，增强主业核心竞争力ღ◈，力争成为行业领军企业ღ◈；深化传统业务核心技术水平ღ◈，强化关键领域技术突破ღ◈，拓展新技术新工艺基础ღ◈；深挖存量拓展新领域ღ◈，技术牵引项目占位ღ◈，拓宽市场发展路径ღ◈；纵深推进智转数改进程ღ◈，加强产业链战略合作ღ◈，提升产业发展能力ღ◈；持续攻坚质量高地ღ◈，强化管理平台建设ღ◈，促进质量革新跃升ღ◈；精细实施降本增效ღ◈，优化资源配置策略ღ◈，全力提升运营效益ღ◈。

　　民品业务ღ◈：智能终端业务符合国家战略发展方向ღ◈，长期来看政策变化的风险较小ღ◈。在短期内ღ◈，新基建ღ◈、全国一网ღ◈、数字经济等政策推进效果及进度存在不确定性ღ◈，政策变化可能对公司未来经营造成一定影响ღ◈。

　　军品业务ღ◈：空管和微波射频部分业务都属于军工电子领域ღ◈，该领域具有产品数量ღ◈、品种ღ◈、价格ღ◈、销售对象要求与管控严格特点ღ◈，公司的下游客户为各研究所及整机单位ღ◈，产品结构及营收情况受下游市场需求因素影响ღ◈。

　　应对措施ღ◈：公司将紧跟行业发展趋势和我军建设“十四五”规划的执行进度ღ◈，密切关注政策动态ღ◈，积极应对复杂多变的市场环境ღ◈，进一步加大新领域ღ◈、新市场ღ◈、新客户的开拓力度ღ◈；紧抓科技创新不动摇ღ◈，持续跟踪行业先进技术ღ◈，加强新产品新技术研发ღ◈，同时深化产业链战略供方合作ღ◈，持续提升公司核心竞争力ღ◈。

　　民品业务ღ◈：传统数字音视频终端产品属于红海市场ღ◈，市场需求持续下滑且行业厂家众多ღ◈，产品同质化严重ღ◈、产品毛利持续下降ღ◈；通信领域技术壁垒高ღ◈，研发投入大ღ◈、周期长ღ◈，头部效应明显ღ◈，产业链下游终端设备制造商竞争激烈ღ◈。

　　军品业务ღ◈：随着国家加快军工电子产业发展的一系列政策的实施ღ◈，未来更多社会资源进入军工领域ღ◈，新进入者不断吸取前人经验ღ◈，加大资金投入ღ◈，实现技术创新王者荣耀伽罗吞下白色液体ღ◈，行业内竞争日益加剧ღ◈，对产品价格ღ◈、质量ღ◈、周期均提出更高要求ღ◈。

　　应对措施ღ◈：公司将紧跟内外部环境变化情况和行业发展趋势九州酷游(中国)官方网站ღ◈，聚焦服务国家重大战略和响应客户需求ღ◈，加大资源投入ღ◈，加快科技成果转化ღ◈；保持研发投入强度ღ◈，持续开展“智能制造”“增效降本”专项行动ღ◈，系统提高精益运营能力ღ◈，提升公司核心竞争力ღ◈，加快实现以价值创造为中心的内涵式发展ღ◈。

　　受国际政治形势及经济环境等诸多不利因素和器件的国产要求提升影响ღ◈，致使下游订单需求和部分原材料供应不确定性因素增多ღ◈，同时加之市场竞争激烈ღ◈、成本压力大等多重挑战ღ◈，可能对公司未来盈利能力产生一定影响ღ◈。

　　应对措施ღ◈：公司将密切关注全球局势对供应链的影响ღ◈，加大与产业链上下游相关企业的战略合作ღ◈，积极克服相关不确定因素对公司经营业绩的影响ღ◈。同时ღ◈，公司将加大新市场ღ◈、新技术领域开拓与创新ღ◈，进一步落实各项运营费用管理产品成本控制措施ღ◈，通过产品优化设计和供应链管理ღ◈，控制原材料采购成本ღ◈，增强产品盈利能力ღ◈。

　　近年来ღ◈，由于受到经济和行业形势的影响ღ◈，部分应收账款回笼较慢ღ◈，少量存货周转较慢ღ◈，为公司生产经营带来一定压力ღ◈。

　　应对措施ღ◈：公司持续优化应收账款和库存资金管理ღ◈，不断提升整体周转效率ღ◈。继续做好客户信息收集和客户信用评价工作ღ◈，不断完善客户信用记录档案ღ◈，优先与信用水平高ღ◈、偿还能力强的大客户合作ღ◈，降低应收账款坏账风险ღ◈；完善专业清欠队伍ღ◈，提升欠款清收能力ღ◈，保障公司应收账款的及时回收ღ◈；重点关注库存资金占用ღ◈，提升库存周转率ღ◈，做好保交付和降库存动态平衡ღ◈。

　　应对措施ღ◈：公司将开展远期结汇和其它套期保值等衍生品业务ღ◈，有效降低外汇汇兑损失风险ღ◈；锁定美元结汇汇率ღ◈，规避远期收汇不确定性风险ღ◈；关注美元汇率走势ღ◈，在相对较低购汇价或较高结汇价ღ◈，反复操作T+0ღ◈、T+1ღ◈、T+2购结汇锁定汇率操作ღ◈。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理ღ◈，由智能算法生成（网信算备240019号）ღ◈，不构成投资建议ღ◈。

　　证券之星估值分析提示四川九洲盈利能力较差ღ◈，未来营收成长性一般ღ◈。综合基本面各维度看ღ◈，股价偏高ღ◈。更多

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